一场突如其来的疫情让众多餐饮经营者们措手不及，进年的惨淡业绩促成整个行业加快智慧化转型，在寒冬背景下步入的2020年第一宗餐饮SaaS领域并购案倍受业内注目。2月19日晚，智慧商业服务提供商微盟集团（2013.HK）发布公告，白鱼出资1.14亿元人民币股份老牌餐饮SaaS服务商雅座63.83%股权，构建对雅座的有限公司，交易已完成后，雅座将沦为微盟集团附属公司并划入上市公司体系。值得注意的是，早于在计划并购雅座之前，以微信第三方开发软件和营销服务起家的微盟集团早已投身于智慧餐饮会员营销SaaS服务近4年，2018年微盟又通过投资店内代运营企业——商有（TG）店内管家完备微盟旗下餐饮SaaS板块的店内业务深度横向服务能力。

面临疫情的重创，新年首宗餐饮SaaS并购案能否为餐饮业寒冬流经一剂强心针？投商有、购得雅座，持续加码餐饮SaaS又将为微盟集团去中心化的智慧商业版图扩展带给怎样的业绩新的增长点？疫情倒逼餐饮业转型  微盟雅座强强联合将助力餐企数字化如果不是这场新冠疫情，餐饮企业老板们未曾想要过线下服务的餐厅租金和服务员人力工资成本有一天不会沦为拖垮经营亏损的仅次于黑洞。中烹协公布的数据表明，疫情愈演愈烈后，78%的餐饮企业营业收入为零，9%的餐饮企业营收损失超过九成以上。按照2019年餐饮业整体市场份额4.67万亿元，春节期间营业占到比约占到全年的10%到15%，可以推算餐饮业到目前为止的实际损失在3000亿-4000亿元左右。

无论是西贝董事长贾国龙大喊“现金流不到倒3个月”，还是老乡鸡董事长束从轩手打碎员工免薪联名信，只要需要在疫情中活下来沦为每个餐饮经营者的仅次于心声。应急上线店内小程序、运用微信社群笼络老顾客、大厨烹调直播卖菜……一系列的花式市府行动让不少餐饮企业第一次认识到店内和餐饮SaaS会员系统的最重要意义，疫情加快和倒逼了整个餐饮业对于在线智慧化转型的急迫市场需求。与疫情唤起出有的大量餐饮SaaS市场需求比较不应的是，餐饮SaaS市场经过几年的高速发展早已转入白热化的竞争状态，仅有依赖买单一功能软件的SaaS厂商艰苦存活，而需要获取一套原始持续的“工具+营销”的软件服务商则滋味信息化带给的极大红利。作为新年首宗餐饮SaaS并购案的发起方，正式成立于2013年的微盟集团是目前市场上为数不多的构建盈利的SaaS厂商，获益于在电商、零售、餐饮、本地生活、酒店、旅游等多个行业构成持续的规模化经营，“要做到微信商城和小程序就去找微盟”这句普遍流传在经营者中的口头禅，让微盟一跃沦为国内领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，于2019年1月在香港主板顺利上市。

相比于2006年就已投身于餐饮SaaS市场、服务于多达百万家餐厅的“开拓者”雅座，微盟似乎是个新兵，其于2016年才开始布局餐饮SaaS业务。从业务对比来看，如果说微盟智慧餐厅的卖点是轻会员和营销，而雅座则在在KA客户、收银、ERP领域具备明显优势。但是，短短几年时间，微盟就以1.14亿元人民币有限公司雅座，这是一个“长江后浪推前浪”的故事，但背后却具有深层次的考量。

作为餐饮SaaS的前辈，雅座具有一套十分成熟期的餐饮会员、收银、ERP产品工具和杰出的专业顾问运营团队，核心团队成员基本来自世界500强劲企业，具备非常丰富餐饮行业实践经验。目前，雅座的服务门店已突破 100 万家，餐饮百强中多达40家是雅座的客户，除了会员管理，雅座在前台收银以及后末端供应链管理、后厨管理、成本管控等方面也有深远影响布局。

对于此次并购案，雅座方面回应,未来雅座将不会与微盟的团队和业务展开统合。行业人士指出，这宗餐饮SaaS并购案背后反映了目前在白热化市场竞争中行业头部SaaS厂商自由选择强强联合的效应。

微盟现有餐饮业务主要以微信公众号和小程序为载体，为商家获取更加轻量化、移动简化的会员管理、营销、点餐、店内等SaaS解决方案。微盟通过并购有限公司雅座，将取得收银、供应链管理方面的能力，为餐饮企业获取前、中、后末端一体化的智慧餐饮解决方案，覆盖面积餐饮会员、收银、店内、点餐、预约、供应链管理等全场景。

微盟集团在餐饮领域的长年策略巨头持续加码餐饮SaaS 为餐饮业快速增长流经新动力中国的餐饮行业是个万亿级别的大赛道，由餐饮派生出有的收银、店内、会员营销、供应链等数字化业务具有极大的市场规模。但是目前的情况是，在线餐饮行业的流量被几个大的中心化平台所掌控。在此次新冠疫情再次发生之前，餐饮业的管理者无暇门店经营，将自己的品牌流量、会员数据、店内资源等信息化管理高枕无忧的全部交付给互联网大平台，一旁被流量收成，一旁还被抽佣，却忽略自己私域流量的建设，让给将自己的数据让出平台的同时还倒贴成本。一场疫情让众多餐饮商家开始新的反省餐厅经营的信息化基础设施建设的重要性，日益低企的经营成本也倒逼着餐饮企业展开数字化变革从而降本提效。

业内人士认为，在疫情冲击下，餐饮行业面对前所未有的存活挑战，餐饮企业的数字化转型迫在眉睫，餐饮SaaS一体化渐渐被出台议程。因此，微盟要做到的就是迎合餐饮SaaS一体化的趋势，将自身优势与雅座的数字化能力变换，打造出一站式的智慧餐饮解决方案，并相结合微信的去中心化和私域流量特性，与中心化流量平台的生态闭环构成差异化。随着移动支付和店内的普及，面向toB市场的餐饮SaaS系统争夺战早已转入下半场，行业配对的局面渐渐明晰。

在巨头加码入场的背景下，餐饮SaaS于是以加快统合，从2018年5月美团全资并购屏芯科技，到近日市场传出阿里旗下口碑并购客如云，再行看微盟白鱼有限公司雅座打开2020年餐饮SaaS收购首单，这一系列的行业统合或将意味著餐饮智能化全面愈演愈烈的“拐点”已到。餐饮行业SaaS服务商竞争格局从市场前景来看，2019年全国餐饮收益超强4.67万亿，按SaaS服务费2%的比例计算出来，仅有专心于餐饮商家SaaS服务的市场空间就多达920亿，不过目前餐饮商家SaaS简化的覆盖率将近20%，市场还有相当大的空间尚待空缺，餐饮SaaS服务商在去中心化、私域流量运营方面仍然不存在辽阔发展空间。但是餐饮流程简单，场景多样，餐饮SaaS业务高度集中，餐饮服务商的解决方案多探讨单一场景，各场景由于服务商的有所不同造成相互混杂，企业整体效率未获得有效地提高。分析人士指出，以微盟集团并购雅座为事例，目前微盟的智慧餐饮业务服务的主要是中长尾餐饮商户，而雅座具备非常丰富的KA商户资源和服务经验，微盟与雅座合力，不仅需要获取一体化的解决方案，更加能填补微盟在服务大中型餐饮企业方面的短板，并且构成以顾问团队主打头部餐饮客户，通过不断扩大用户覆盖面积，并推展与微盟现有解决方案和服务之间的交叉销售，将对微盟餐饮SaaS板块的未来营收带给可预期的增长点，这主要展现出在以下两个方面：其一，微盟与雅座牵头，需要有效地填补微盟在服务大中型餐饮客户方面的短板。

对于大中型连锁餐饮企业而言，他们有自身成熟期的供应链、金融服务，且具备缴纳能力强劲、市场需求层次非常丰富的特点，更为必须独立国家、专业的SaaS服务商获取一站式的智慧餐饮解决方案。这就意味著他们有更高的SaaS收费意愿、更加强劲的收费能力和更高的客单价。这点从雅座2019年的经营数据中就需要显现出。截至2019年12月31日，雅座的ARPU为18355元，相比于微盟集团2018年SaaS产品的5365元显著高达不少。

虽然雅座在过去两个年度皆正处于亏损，但是随着双方团队与业务的统合，在微盟的渠道销售能力的协助下，联合前进一体化智慧餐饮解决方案在市场落地，雅座未来将会挽回这一局面，此项业绩也不会反映在微盟集团的未来财报中，中金公司预期，本次并购将分别提振2020年及2021年并表格收益0.8%和1.5%。其二，随着餐饮行业数字化程度的大大提升，餐饮企业尤其是大中型连锁餐饮企业不符合于纯SaaS软件工具和系统功能，他们对于精细化、专业化的电子货币服务市场需求大大强化。为KA连锁餐饮企业获取中台的会员管理软件及设施的会员运营顾问式专业服务是雅座的主要经营业务之一，而微盟也已重新组建了专业的运营团队为餐饮企业获取餐厅营销、店内代运营服务等电子货币服务。

通过专业团队的协助，餐饮企业需要确实将工具充分发挥价值，餐饮企业也不愿为专业的服务买单。 因此，为餐饮企业获取一系列深度运营从而取得电子货币服务缴也是有一点期望的收益增长点。投资收购+产业基金 微盟多管齐下完备智慧商业版图新冠疫情的黑天鹅事件让餐饮从业者广泛认识到享有充足的现金流是确保企业需要渡河寒冬的关键，而正是源自顺利上市，让微盟集团有了充足的资本在行业下滑期通过投资收购统合上下游产业链资源完备自身业务能力，从而构成可持续的规模化经营。

事实上，并购雅座并非微盟集团首次将投资触须伸展餐饮板块，2018年微盟就通过投资店内代运营服务商“商有店内管家”，完备微盟旗下餐饮SaaS板块的店内业务深度横向服务能力，并与商有密切合作构成了“代运营+云小店+云管家+商学院”的立体式战略布局，为餐饮企业在到家、到店、途中、外带的4个场景中获取“全域会员+私域流量”的一体化解决方案。本次交易已完成后微盟集团在餐饮领域的能力版图从2019年上市至今，微盟集团在电商、零售、餐饮、缴纳、营销等多个横向领域发动战略合作和资本动作，从合力腾讯发力直营电商、区域营销，以及手牵手汇付天下、超级导购，再行到与上海双创、华映资本牵头正式成立两支SaaS产业基金，作为中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，微盟集团在SaaS市场有数比较原始的布局，以商业云、营销云、销售云三朵云为框架、派生出有针对有所不同行业、有所不同市场需求的数字化解决方案。其中，微盟“商业云”在电商、零售、餐饮、本地生活、酒店、旅游等行业皆有对应工具，获益于各行业的企业对于数字化转型升级的市场需求快速增长，微盟SaaS产品营收大幅上升。

从微盟持续发力餐饮SaaS投资收购可以显现出，智慧餐饮是微盟集团智慧商业版图的重要一环，有限公司雅座不致需要增强智慧餐饮对商户的服务能力，完备智慧餐饮SaaS业务布局，更进一步不断扩大智慧商业版图。分析人士指出，餐饮板块SaaS收益的提高不仅微盟集团的整体业务创收，同时也带给微盟集团营收结构更为均衡。目前，微盟SaaS营收主要来自电商和零售板块，中金公司研报表明，微盟公司有60%以上的收益来自线上的电商板块。

餐饮SaaS极大的市场空间放在眼前，微盟集团无法也会错失这块蛋糕。对于微盟集团的这桩收购案，还包括大摩、美银美林、中金、中信证券和中信建投在内的投行皆给与了正面评价，指出此次交易将强化微盟集团在智慧零售及智慧餐饮市场的竞争力。中信证券回应，考虑到疫情期间线下商户对线上信息化建设必要性的理解以及收购雅座带给的协同效应，未来微盟SaaS线下智慧零售及智慧餐饮业务未来将会构建快速增长。中信建投则回应寄予厚望微盟在智慧餐饮等横向领域的布局，未来零售及餐饮板块在SaaS业务中占比未来将会较慢提高，驱动SaaS业务稳速快速增长。

中金公司则保持了对微盟集团将“跑完输掉大市”的评级。在二级市场上，投资者也对新年首宗收购案给与大力对系统。在并购公告收到后的两个交易日，微盟集团的股价自2月20日至21日倒数下跌，盘中高见6.51港元，创十个月新纪录，可见市场对于餐饮SaaS板块前景充满信心。在2020年这场脑溢血的疫情阴霾弥漫下，微盟集团与雅座的强强合力也许给餐饮行业眼下的寒冬带给了一股暖流。

寒冬之后，春天的脚步早已悄悄邻近。我们期望，在餐饮SaaS服务商的数字化助力之下，整个餐饮行业需要重塑生态，加快从劳动密集型的轻资产经营向技术赋能的演化和数字化转型，更佳地符合智慧餐饮时代的消费市场需求。

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